环球百事通！猝不及防！12万亿资产大回血

今天A股算是全线反攻，深成指、创业板指、沪深300、上证50等均涨超1%。机构重仓股迎来久违的回血行情，茅指数大涨2.04%。其中东方雨虹涨超8%，海尔之家和美的集团涨超5%，格力电器、亿纬锂能、五粮液等也涨幅明显。

(资料图片仅供参考)

01

茅指数兔年跌超10%

不过兔年以来，机构重仓股表现一般。拿茅指数来说，自2023年1月30日高开低走后，便一路震荡走低，迄今累计跌幅为11.33%（最大回撤幅度为16.12%）。从月K线来看，茅指数还刚刚录得一波4连阴。

02

机构重仓股普遍下跌

看个股的话，机构重仓股今年以来的弱势可能会更直观。东方财富Choice数据显示，去年末公募基金前30大重仓股，今年以来有25股累计下跌，占比83%。

这其中中国中免跌43.15%，天合光能跌39.13%，隆基绿能跌30.81%，美团跌30.39%。此外，紫光国微、亿纬锂能、山西汾酒、泰格医药和宁波银行则跌超20%。

03

偏股基金指数跑输大盘

进一步来看，今年以来公募基金重仓股整体表现一般。东方财富Choice数据显示，今年以来偏股基金指数累计下跌4.82%，而同期上证指数涨了4.56%。

对于这一现象，中泰证券唐军表示，主要由以下三方面因素导致：一是目前市场的情绪有些过于悲观；二是最近这两三个月，美元指数意外的强势，人民币有一些贬值压力，北上资金的流入力度减弱，造成A股市场从资金面上来看，它是一个存量资金博弈的状况。所以它会经常上演市场出现一个强势板块，其他的板块可能就有资金被抽离的现象，造成市场热点切换比较快、而且比较乱；三是公募基金存在船大难掉头的问题，所以短期会跑输市场指数。

据华西证券统计，截至2023Q1，公募基金持有A股总市值5.74万亿，占A股总市值比重为6.07%（前值为5.54万亿，6.33%）。公募持有A股规模环比上升3.59%，同比上升4.13%。流通市值口径下，公募基金是持股占比最高的机构投资者，Q1占比7.99%（上期为8.36%）。

04

“核心资产”还有希望吗？

随着公募基金重仓股今年以来的持续回调，市场上关于这类所谓的“核心资产”还能不能继续持有，就成了讨论的重点。

从前述公募基金前30大重仓来看，公募基金的重点布局方向依然是消费（白酒为主）、新能源和医药，而这几个方向，市场上支持的声音仍是常见的。

比如白酒，其依然是A股业绩最好的板块之一。数据显示，今年一季度白酒板块合计实现归母净利润535.23亿元，同比增长19.11%，增速较2022年第四季度增加1.56个百分点。拉长周期来看，自2020年第三季度以来，白酒板块业绩增速已连续11个季度保持在两位数以上。自2019年第四季度创下3.79%的业绩增速低点后，白酒板块的业绩增速便向上拐头。

今天重新杀入A股的北向资金（净流入85.34亿元），从沪深股通十大活跃成交股来看，净买入贵州茅台最多，为7.25亿元。五粮液也被净买入1.46亿元。

再比如新能源，虽然在AI板块的崛起下，近期新能源赛道受压制明显，但不少机构认为，在“30·60”双碳目标的大方向下，新能源的大时代才刚刚开始。前海开源崔宸龙此前就表示，整个新能源板块的基本面是没有问题的，在整个宏观形势以及市场预期向好下，加之板块估值也处在一个底部区间，因此板块依然存在向上空间。数据显示，新能源指数最新市盈率为15.08倍，市盈率百分位为3.45%，即指数当前估值只比历史上3.45%的交易日要贵。

当然了，随着AI赛道近来的风声水起，不仅是普通投资者，就连不少基金经理也发生风格漂移。此前国金证券做个一个统计，统计了重仓新能源的基金2023年以来净值走势与ChatGPT概念指数相关性的变化，发现部分新能源基金与ChatGPT概念指数的相关系数大于0.5，甚至有的超过了0.9。

（文章来源：东方财富研究中心）